Прогноз акций Яндекс на 2022 год такой:
- Первый сценарий негативный: будет дальнейшее снижение котировок акций в случае если компания не будет ликвидировать свои убытки в ускоренном режиме. В результате бумага скорее всего уйдет ниже 1000 рублей за акцию. Этот сценарий сейчас наиболее вероятный.
- Второй: компания возьмется более эффективно за управление своими капиталами и будет стремительно устранять убытки, в результате акции могут продолжить рост выше 2000 рублей за бумагу. Но этот вариант может быть реализован не ранее 3, 4 квартала 2022 года. До той поры будет боковик 1200 — 1700 рублей.
Яндекс — это транснациональная IT-корпорация, которая занимается предоставлением услуги интернет-поиска, электронной почты, облачного хранилища, рекламы как на территории России, так и за рубежом. Далее разберем основания для нашего прогноза акций Яндекс на 2022 год.
Внешние условия
24 февраля Россия начала специальную военную операцию на Украине, вследствие чего западные страны начали активную санкционную политику в отношении Российских компаний. И хотя Яндекс не попал под эти санкции, компания испытала шок от санкций на всю банковскую сферу. В результате возникли трудности погашения его долговых обязательства перед внешними кредиторами.
А это ключевой момент, поскольку российские компании IT-сектора имеют большую закредитованность.
Кроме того, под санкции попали ряд членов Совета Директоров компании, в частности:
- Управляющий директор «Яндекса» Тигран Худавердян попал под санкции и покинул компанию.
- Гендиректор «Яндекса» в России Елена Бунина вообще покинула Россию и сделала заявление, что не планирует возвращаться.
- Глава бизнес-группы поиска, рекламных и облачных сервисов «Яндекса» Андрей Стыскин также недавно покинул компанию.
В результате этих и других потрясений, компанию, вероятно, ждет обновление руководящего состава, что неминуемо скажется на эффективности ее деятельности.
Кроме всего прочего, доходы населения России ускорили свое падение на фоне обострившейся угрозы безработицы из-за закрытия многих зарубежных корпораций. А Яндекс предоставляет множество платных услуг.
Кадровая составляющая также не самая простая: Россию массово стали покидать IT специалисты, поскольку не видят дальнейших перспектив, в результате Правительство даже было вынуждено принять меры по мотивации этих профессионалов остаться в стране.
Внутренние условия
Фундаментальный анализ
По итогам 2021 года компания имеет следующие фундаментальные показатели, которые еще более ухудшились в первом квартале 2022 года:
- Капитализация упала в два раза: с 1,3 трлн. рублей на конец 2021 года до 619 млрд на первый квартал 2022 года. В результате акции компании просели с 3652 до 1738 рублей. Это было вызвано массовой распродажей акций компании со стороны частных и институциональных инвесторов. Причины этого раскроем далее.
- Долговые обязательства компании увеличились с 240 млрд. рублей до 261 млрд. рублей. При этом чистый долг компании вырос более чем в два раза: с 19 млрд рублей по итогам 2021 года до 55 млрд по итогам первого квартала 2022 года.
- Тем не менее выручка компании за первый квартал 2022 года выросла на 45 % год к году: по итогам первого квартала она составила 106 млрд. рублей
- Однако чистой прибыли у компании имеет отрицательное значение: убыток — 13,03 млрд. рублей. Таким образом, компания Яндекс остается убыточной и стремительно наращивает убытки
- Капитальные затраты выросли 44,6. млрд. руб. за весь 2021 год до 59 млрд. только за первый квартал 2022 года.
Мультипликаторы
- P/E — имеет отрицательное значение: — 26,42. Это означает, что компания убыточная, и ей надо 26 лет, чтобы просто нарастить свой капитал до безубыточного состояния!
- P/B — 2,38. Это означает, что рыночная капитализация в 2 с лишним раза превышает собственный капитал компании. Яндексу есть еще куда падать, а инвестор переплачивает за бумагу, покупая ее сейчас!
- P/S — 1,59. Яндекс оптимально оценена рынком по этим мультипликаторам.
- EPS — на одну акцию компании приходится — 68,75 рублей убытком. Покупая акции Яндекса инвестор получает убыток, а не прибыль!
- Net Debt/EBITDA — соотношение долга к чистой прибыли компании до вычета налогов — 2,15. Долги компании в два с лишним раза превышают ее чистую прибыль до вычета налогов.
Дивиденды компания не платит.
Прогноз на 2022 год
Мы считаем, что акции компании Яндекс имеют два сценария развития:
- Первый сценарий негативный: будет дальнейшее снижение котировок акций в случае если компания не будет ликвидировать свои убытки в ускоренном режиме. В результате бумага скорее всего уйдет ниже 1000 рублей за акцию. Этот сценарий сейчас наиболее вероятный.
- Второй: компания возьмется более эффективно за управление своими капиталами и будет стремительно устранять убытки, в результате акции могут продолжить рост выше 2000 рублей за бумагу. Но этот вариант может быть реализован не ранее 3, 4 квартала 2022 года. До той поры будет боковик 1200 — 1700 рублей.
Таким образом ключевым событием для дальнейшего развития одного из этих вариантов будет финансовый отчет компании Яндекс за 2 квартал 2022 года.
